国际OTC股权类衍生品市场分析

来源: | 发布时间:2020-01-18 21:08

2014 年12 月其市值占国际OTC衍生品市场总市值的2.94%

股权类衍生品是OTC衍生品市场重要的一类交易品种,2014年12月其名义持有金额达到7.94万亿美元,占OTC衍生品市场总名ω义持有金【额的1.26%;市值达到6147亿美元,占国际O™TC衍生品市场总市值的2.94%。

不同地区的ι国际OTC股权类衍生品对比

  BIS将国际OTC股权类衍生品按照不同地区做分类统计,并且每半年公布一次持有名义金额和总市值。

最新公布的数据显示:2014年12月,在国际OTC股权类衍生品市场中,以欧洲股权类衍生品持有名义金额最大,达到3.4万亿美元,占整个股权类衍生品名义持有金额的42.82%;美国股权类衍生品持※有名义金额次之,为2.9万亿美元,占整个外汇衍生品名义持有金额的3‖|6.56%;占比最小的是⿲拉丁美洲股权☆类衍生品,持有名义金额仅为1777亿美元。

图为不同地区的OTC股权类衍生品持有名义金额

国际OTC股权类衍生品市场中的远︰期、互换和▍期权规模

 Ж 国际OTC股权类衍生品主要包括:远期与互换(Forwards and swaps)、场外期权(Options)两种。

据BIS最新数据显示,2014年12月股权类期权的持有名义金额达到5.44万亿美元,占总体股权类OTC市场的68.57%份额,成为最重要的场外股权类衍生工具;远期与互换ↂ持有名义金额为2.5万亿美元,占国际OTC外汇衍生品持有名义总金额的31.43%。

图为2014年12月不同OTCЗ股权类衍生品持有名义金额占比

国际№OTC股权类衍生品市场中的远期、互换和期权的期限

  国际OTC◘股权类衍生品↕市场中的远期、互换和期权的期限主要分为:1年以内(含1年),1到5年之间和5年以上。从历年持有名义金额数据看,期限在1年以内(含1年)的OTC·股权类|︴()〔〕衍生品规模最大,平均占到OTC股权类衍生品总规模的54.16%。

图为2014年12月OTC股权类衍生品市↹场中以名义持有金额表示的期限分布单位:百万美元

国际OTC股权类衍生品市场的投资者结构

  

图为历年国际OTC股权类衍生品市场不同投资者持有名义金额占比

BIS将投资者┑分为申报交易商(Reporting dealers)、其他金融机构(Other╱╲ financial in∈∑st▫itutions)和非金融投Ⅰ资者(Non-financial customer)。其中,申报交易商(Reporting dealers)是指总部位于国际清算银行(BIS)13个成员国之内,参与成员国数据统计的投资者,主要包括商业投资银行、证券公司及其分支机构和子公司等实际交易商。其他金融机构(Other financial institutions)是指申报交易商未包括的金融机构交易者,主要包括中央对手方(CCPs)、银行、基金以及作为金融终端的非银行金¥融机构(包括:共同基░金、养老基金、对冲基金、货币基金、货币市场基金、房屋互助协会、租赁公司、保险公司和中央银行)。非金融投资者(Non-financial customer)是指除以上两种投资者〓以外的其他投资者╭╮,主要包括公司、企业和政府。

自2010年以来๑·ิ.·ั๑,其他金融机构和申报交易商平分秋色,始终是持有国际OTC股权类衍生品规模最大的两类投资者,平均持有名义金额占国际OTC股权类衍生品的91.07%,非金融投资者最少≤,仅⊕占8.93%。

值得一↖提的是,申报交易商和其他金融机构持有股权类衍生品的类别Ю各具特色:其他金融机构持有6▽4.75%的远期与互换量,而申报交易商则以场外期权交易为主,占据62Ω.81%的份额。

国际OTC股权类衍生品市场与场内股权类衍生品市场比较

  国际场内和OTC股权类衍生品市场的比较一直存在统计口径的问题,本文以BIS提供的持有名义金额为标准,对场内股权类衍生品市场和OTлC股权类衍生品市场进行比较。2014√年国际OTC股权类衍生品持有名义金额为7.94万亿美元,占国际OTC衍生品持有๑名义金额总规模的1.26%,国际℅场内股权类衍生品的持有名义金额为7.24万亿美元,占国际场内衍生品持有名义金额总规模的11.17%。

图为2014年国┏际OTCⅤ股权类衍生品与场内股权类衍生Э品持有名义金额比

从2014年12月持有名义金额数据看,国际OTC股权类衍生品规模略高于$国际场内股权类衍生品规模,Г二者总计达到15.18万亿美元。

图为历年国际OTC股权类衍εїз生品与场内股权类衍′生品持有名义金额比

从历年国际OTC股权类衍生品市场与场内股权类衍生品市场持有名义金额来看,除2010年和2013年外,场外股权类衍生品规模始终大于场内股权类衍生品规模,平均比率为1∪.189。其中,2008年该比值达到创纪录的1.35,├最主要原因在于金融危机导β致场内衍生品交易量急剧下降。

via:期货日报



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